美联储开启四年来首次降息，降息有什么影响？为什么普通人也需要关注美国降息？

国内那么多人对美联储降息盼星星盼月亮，说白了是通缩压力巨大，流动性短缺，指望着靠降息释放出来的流动性缓和通缩压力。

但是这种指望在现状下是不切实际的，因为造成目前通缩局面的原因，和降息所能解决的问题根本就不是一回事，国内的通缩压力和流动性短缺根本不是资金使用成本过高造成的。

我们首先需要明确一点，降息的作用是什么？

利息的实质是资金的使用成本，降息的作用是降低资金的使用成本，通过让资金的使用成本降低，从而让更多人用得起资金，进而带来流动性，这是原理。

钱本身并不是流动性，被使用和流通的钱才是流动性。

但问题在于，目前国内流动性短缺，通缩压力巨大的原因并不是资金成本过高造成的，而是资产估值虚高，缺乏稳定预期，营商环境存在重大不确定性，投资和经营的风险不可控造成的。

需要指出的是，目前国内的资金使用成本其实并不算高，虽然还谈不上白菜价，但相比较前些年，近年来国内的资金使用成本其实已经非常低廉了，信贷政策非常宽松，利率也谈不上高。

尤其是国内一些地方性商业银行，它们为了和大型银行竞争客源，推出了大量低利率贷款产品，此类产品往往审批宽松，放款迅速，且利率和还贷政策也很灵活，针对有不良信用记录，按风控规定无法放贷的客户，还可以通过金融中介做资金中转，绕过风控规定。

可以说，国内的信贷环境几乎已经到了只要你愿意借，什么都可以谈的地步，你就说说你最近接到多少个告诉你有一笔授信额度的短信了，收到多少APP给你推送的劝贷消息了？

国内当下的资金使用成本真的不高。

但在资金使用成本已经非常低的情况下，社会还是不愿意借钱。

今年8月，人民币贷款新增9000亿元，同比少增4600亿元，连续四个月同比少增，企业债融资为1692亿元，同比少增1096亿元。

最难看的还是居民部门，居民部门8月新增社融1900亿元，同比少增2000亿元，这个数字是非常难看的，要知道在过去四年，居民部门在每一年的8月份的社融数据是平均新增5668亿元。

从5668下降到1900，这数据已经不是腰斩了，是脚踝斩。

结构上更是难看，大多数新增社融是政府债和票据融资，也就是说，大部分钱借走之后并不是用于投资和消费，而是拿去借新还旧和贴现回款了，也就是说这些钱借走之后事实上并没有形成新的流动性，而是拿去填旧的窟窿。

因此，当资金成本并不构成通缩压力和流动性短缺的原因时，再怎么降息也是隔靴搔痒，指望降息能一举扭转经济局势，不如指望男足能少输两场球。

就像积压滞销的不合格产品，它卖不出去不是因为它太贵，而是因为它不合格，就算再降价再打折再便宜，人们也不会去买不合格产品。

因此，对于这次降息没必要抱太大期待，尤其不能抱有那种“只要降息发起进攻，一切就会好起来”的想法，这种想法是极其不切实际的。

不是说资金只要变多，就能自动流入你希望它流入的地方，资金不是来做慈善的，资金是来赚钱的，如果无利可图，它为什么要流入呢？为了让数据更好看吗？

现在的当务之急是要稳定预期，消除经济运行中的重大不确定性，消除虚高的固定资产成本，降低生产经营活动中的风险和溢价成本，尤其忌讳朝令夕改和一日三变，先不要做赚钱的梦，先做到让资金能够流动，敢于流动，再谈别的。

第一步，先从打消“只要降息发起进攻，一切就会好起来”这种念头开始。

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发布时间: 2024-09-19 12:22:53 UTC+8

修改时间: 2024-09-19 12:22:53 UTC+8

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